Keyakinan terhadap masa depan industri cip AI buatan tempatan China mendorong saham syarikat semikonduktor Moore Threads melonjak lebih 500 peratus pada debut pasaran Jumaat, selepas mengumpul AS$1.1 bilion dalam tawaran awam permulaannya (IPO).
Syarikat itu menghasilkan pemproses maju yang digunakan untuk melatih dan menggerakkan kecerdasan buatan — teknologi yang diharapkan pelabur dapat mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh ketiadaan paksa gergasi AS, Nvidia, di negara tersebut.
Moore Threads, yang menetapkan harga IPO pada 114.28 yuan (AS$16.15) sesaham, melonjak 502 peratus kepada 688 yuan (~RM400) pada dagangan awal sebelum susut sedikit dan menutup sesi pagi sekitar 420 peratus lebih tinggi.
Tawaran itu menerima pesanan melebihi bekalan lebih 4,000 kali ganda.
Nvidia menguasai pasaran global bagi unit pemprosesan grafik (GPU), yang sangat tinggi permintaannya berikutan kegilaan terhadap AI — meletakkan firma berpangkalan di California itu sebagai syarikat paling bernilai di dunia.
Namun, Amerika Syarikat telah menghalangnya daripada mengeksport cip berprestasi tinggi ke China atas alasan keselamatan negara, termasuk risiko memberi kelebihan ketenteraan kepada Beijing.
Sebagai tindak balas, China menggesa firma teknologinya menggunakan alternatif tempatan, sekali gus menyingkirkan Nvidia daripada pasaran China.
“Gembar-gembur itu memang besar, tetapi isyaratnya juga jelas: IPO ini telah menjadi barometer keyakinan terhadap cita-cita China dalam cip AI generasi baharu,” kata Dilin Wu, pakar strategi penyelidikan di Pepperstone, menjelang IPO Moore Threads.
“Pelabur membeli ke dalam naratif bahawa China sedang membina GPU buatan tempatan yang serius di tengah kekangan bekalan global,” katanya.
“Tetapi kegilaan ini juga menunjukkan sebahagian besar keterujaan berpunca daripada mahu menjadi yang terawal dalam potensi ‘breakout’.”
Juara tempatan
Moore Threads adalah antara segelintir syarikat China yang membangunkan alternatif GPU tempatan, kata Rui Ma, pengasas surat berita Tech Buzz China kepada AFP.
Ia “adalah pemain penting, tetapi bukan peneraju,” terutamanya berbanding Cambricon yang lebih besar, katanya.
Walaupun begitu, IPO di pasaran STAR yang berfokus teknologi itu mengumpul sekitar lapan bilion yuan (AS$1.1 bilion), sekali gus menilai syarikat tersebut hampir AS$7.6 bilion, menurut Wu.
“Apa-apa syarikat yang berpotensi menjadi juara GPU tempatan, atau yang boleh disebut sebaris dengan Nvidia, sudah pasti menarik perhatian,” kata Ma.
Pengasas Moore Threads yang juga merupakan bekas ketua Nvidia di China, menambahkan lagi keterujaan.
Namun pakar berkata syarikat China dijangka tidak akan dapat mengejar Nvidia dalam dekad ini.
Cabaran termasuk persaingan menghasilkan memori jalur lebar tinggi (HBM) cip AI, kaedah pembungkusan kompleks, dan menaik taraf peralatan pembuatan yang sangat tepat.
Ma berkata banyak syarikat tempatan berfokus kepada pasaran China, yang “cukup besar dengan sendirinya”.
Harga saham Cambricon telah lebih daripada dua kali ganda sepanjang tahun lalu, dan Bloomberg News melaporkan pada Khamis bahawa syarikat itu merancang untuk melipat gandakan tiga kali pengeluaran cip AI pada 2026.
Namun, “terdapat risiko sebenar dinamik seperti gelembung dalam saham cip China,” kata Wu dari Pepperstone memberi amaran.
“Sama seperti saham cip AI global, penilaian yang terlalu tinggi boleh menyebabkan pembetulan mendadak jika pendapatan atau pelancaran produk tidak mencapai jangkaan.”
– AFP.